RCM:新兴市场债券似已泡沫化,通膨出现就会破裂

分类:创业研究 225赞 2019-09-06 412次浏览

精实新闻 2012-11-06 16:53:29 记者 赖宏昌 报导

彭博社6日报导,南非企业为了锁定逾30年来最低的借贷成本,今年前10个月发行债券金额年增54%至856亿元(南非币)。彭博社上个月报导,太平洋投资管理公司(PIMCO)新兴市场企业债基金经理人Brigitte Posch在受访时指出,目前许多发债的新兴市场小型企业未来可能无力偿还债务,例如矿产、金属企业将会受到大陆景气趋缓的影响。她认为部份企业债价格并未精準反应亚洲、欧洲景气进一步放缓的潜在利空。

英国金融时报部落格2日报导,RCM(安联资产管理公司旗下部门)投资长Raymond Chan指出,当前新兴市场债券热络的景象(注:殖利率频创历史新低)让人有资产泡沫化的感觉。他说,一旦通膨上扬、美国联準会(FED)被迫升息,新兴债价格将会走低。美银美林证券统计显示,新兴市场强势货币债券的超强吸金功力导致所有投资等级债券殖利率创下历史新低纪录。美银美林直称,现在是有史以来最好的发债时机。

来自北京高华证券、高盛证券(Goldman Sachs)、zero Hedge以及各国央行的资料显示,中国大陆企业债GDP佔比达到151%,高居全球主要经济体之冠;第2-14名依序为香港(141%)、新加坡(133%)、马来西亚(116%)、英国(115%)、日本(113%)、澳洲(113%)、台湾(109%)、泰国(83%)、美国(75%)、南韩(56%)、印度(49%)、菲律宾(36%)、印尼(22%)。

「Extreme Money - Masters of the Universe and the Cult of Risk」一书作者Satyajit Das 10月24日在英国金融时报发表专文指出,中国大陆现在需要6-8美元的信用才能创造出1美元的成长率,远高于15-20年前的1-2美元。

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