新产能政策支撑增长 国油气体营收看涨

分类:创业研究 336赞 2020-01-12 520次浏览

新产能政策支撑增长 国油气体营收看涨

彭博智库指出,新产能及新政策将为国油气体(PETGAS,6033,主板工业产品股)提供增长势头。


分析员表示,国油气体新液化天然气再气化终站的产能倍增,可为公司捎来额外的营业额。

“位于边佳兰的新厂房已在去年11月启用,并将从末季起刺激公司的营业额。同时,该厂房亦将成为今年最大的增长动力,因将会是半岛南部主要的天然气供应源头。”

国油气体是我国唯一的天然气运输营运商,过去三年,旗下超过75%的收入都是为母公司国油提供服务所得。

此外,政府落实的第三方使用条款,也能支撑该公司的燃油运输业务的净利,取决于将公布的收费方案。

政府是在去年5月通过气体供应修订法案,推行天然气运输系统第三方使用条款,允许第三方气体供应商通过使用国油气体的天然气运输和再气化设备,售卖天然气。


分析员认为,政府的决定将有助于提升国油气体的净利,因为更多业者流入市场,可以推高产能使用率,进而创造更多收入和营运赚幅。

同时,也能多元化公司收入源流,在市场出现波动时起到保护作用。

资本开销减少

不过,上述增幅仍取决于该公司能够从新的收费结构中,回收多少营运成本和资本费用。

基于新的液化天然气终站已启用,因此,国油气体的资本开销也开始减少,这能进一步降低净负债对股东基金比例,成为亚洲最低。

分析员称,新厂房令国油气体的产能翻倍,预计能填补本地资源日益减少、能源进口不断增加的缺口。

由于目前仅剩两个大型项目进行中,因此,国油气体的资本开销对现金流比例,已在第三季跌至0.53,远低于亚洲同行。

新产能政策支撑增长 国油气体营收看涨

现金缓冲良好

国油气体处于低水平的债务,也提供了一个良好的现金缓冲,好让公司能兴建更多运输管、提升产能,支撑增长。

这也意味着,该公司拥有充足的借贷能力,能从母公司或国内外第三方业者手中,收购更多天然气分销资产。

虽然国油气体第三季的净负债对股东基金比例在第三季扬至4.5%,但仍是亚洲最低。