《寿险》台币在相对高档 有利外汇準备新制接轨

分类:公司动态 340赞 2019-10-03 312次浏览

精实新闻 2012-02-29 13:08:57 记者 萧燕翔 报导

寿险业外汇价格準备金新制将于3月1日正式上路,寿险业者普遍评估,长期对控制避险成本将有正面助益,但短期避险策略仍将总体考量,调整幅度不致过大,不过以近日台币兑美元价格在长期相对高档来看,接轨的时间对寿险业有利。法人认为,该新制上路短期影响中性,长期则有助寿险业损益表稳定及避险成本下滑。

备受寿险业期待的外汇价格準备金制度即将于3月1日上路,根据现行规定,各家寿险业準备金的「第一桶金」,是帐上特别準备金的二分之一,而每月还要依海外投资未避险部位提存万分之4.2(0.42%)至负债项下的外汇价格变动準备金,并将该金额提足至国外投资净额的9.5%。且除每月针对未避险部位的提存费用外,另外若有汇兑利益,也将先行认列50%至準备金,作为未来变动调整的基础。

而该準备金提足后,未来只要未避险部位发生兑换损失,将可以该準备金的50%沖抵,但每月底余额不得低于前一年底的20%,且只要低于40%时就要提出预警,低于30%时则要重新检讨提高避险比率或自愿增提外汇準备金因应。

寿险业者分析,该新制上路后,对国际汇率的趋势判断将更为重要,且要纳入长期的风险控管。而因目前CS(换汇)及CCS(换汇换利)的避险成本不过仅1%左右,对该部分影响不大,反倒是对替代避险及以往损益评价冲击较大的NDF(无本金交割远期避险)等部位,影响较大。

不过,国内寿险业者也认为,避险策略除考量成本外,还得考虑实务面;以目前来说,虽CS避险成本较低,但因该部分的资金汇入汇出还是得要央行的许可,并非完全自由流动;而考量短期外汇市场的稳定性,央行也不大可能大量放行,因此就短期而言,寿险业者避险策略不致因外汇準备金新制而有大幅调整。

法人则分析,根据现行规定,初期寿险仍须针对未避险部位提存万分之4.2,作为外汇变动準备金,该部分仍算是费用支出,因而短期对寿险业的损益贡献不明显,但是长期汇率若如预期在大区间範围波动,则有节省避险成本的机会。

寿险业者也表示,提足国外避险部位的9.5%,若单靠每月未避险部位的万分之4.2,提足的年限可能超过五年,若要有单笔较大準备金得靠汇兑回沖。因此,若以今日(2/29)台币兑美元收盘汇价可能落在29.4-29.5元来看,处于长期区间的相对高档,未来台币贬值的机会将大于升值,有利寿险业的外汇价格变动準备新制接轨。